* Alza en la tasa de interés líder
Informe al Congreso de la presidenta del BANGUAT.
El artículo 60 de la ley bancaria ordena que el presidente del Banco de Guatemala (BANGUAT) deberá comparecer ante el Congreso de la República durante los meses de enero y julio de cada año para rendir un informe circunstanciado de la ejecución de la Política Monetaria, Cambiaria y Crediticia en el ejercicio corriente; y, para cumplir con esta disposición legal, la actual Presidenta del BANGUAT, licenciada María Antonieta del Cid de Bonilla presentó durante el mes que está por terminar un informe consistente en 80 páginas con cuadros estadísticos alusivos que serían excesivamente largos de reproducir. En la primera parte de su informe dice lo siguiente:
?Síntesis evaluativa
En lo que va de 2008, la economía mundial continúa siendo influenciada por un conjunto de choques, principalmente vinculados a factores de oferta, cuya magnitud, simultaneidad y persistencia generan presiones inflacionarias, tanto en países industrializados como en países con mercados emergentes. Entre los principales choques de oferta, destacan los siguientes:
a) Expectativas de desaceleración mundial, en las que influye una reducción significativa del crecimiento económico de los Estados Unidos de América, asociada a una caída en el mercado inmobiliario de dicho país.
b) Volatilidad en los mercados financieros internacionales, relacionada con problemas en las hipotecas de alto riesgo (subprime).
c) El precio internacional del petróleo y sus derivados registró una marcada tendencia al alza en el primer semestre de 2008.
d) Los precios internacionales del maíz, del trigo y de otros alimentos se han mantenido elevados en el primer semestre de 2008.
El incremento en los precios internacionales del petróleo, del maíz y del trigo, provocó en buena medida que el ritmo inflacionario se acelerara de 8.39% en enero a 13.56% en junio.
En efecto, el precio internacional de petróleo al 30 de junio registró un incremento de 46.1% con relación al precio observado en diciembre de 2007 y de 98.5% respecto al precio de junio de 2007. En el caso del precio internacional del maíz, los incrementos fueron de 64.9% y de 78.5%; mientras que el precio internacional del trigo registró una reducción de 7.5% con relación a diciembre de 2007, pero exhibió un incremento de 47.8% respecto a junio de 2007. Como resultado, a nivel local, se intensificó el incremento del precio de bienes y servicios asociados a dichas materias primas e insumos, destacando los siguientes: pan, productos de tortillería, gasolinas, gas propano, leche y electricidad.
En cuanto a las condiciones internas, es pertinente subrayar que la liquidez primaria (emisión monetaria y base monetaria amplia), los medios de pago y el crédito bancario al sector privado, han registrado una tendencia a la desaceleración y al 30 de junio de 2008, ninguna de dichas variables reflejaba excedentes de liquidez de origen interno. Por su parte, las expectativas de inflación se han incrementado y se considera que podrían estar incidiendo en el comportamiento de los precios.?
En la última parte de su bien detallado informe, la presidenta del BANGUAT expuso estas consideraciones finales:
“Ante la actual coyuntura nacional e internacional, la Junta Monetaria, en el contexto del esquema de metas explícitas de inflación ha venido orientando las medidas de política monetaria a fin de moderar una propagación de la inflación importada a los precios de otros bienes y servicios. Dichas acciones de la Autoridad Monetaria se han realizado con gradualidad y prudencia.
En ese sentido, la Junta Monetaria con el propósito de moderar las expectativas inflacionarias de los agentes económicos, en el primer semestre de 2008 aumentó la tasa de interés líder de la política monetaria de 6.50% a 6.75%.
La Autoridad Monetaria ha manifestado que continuará monitoreando el balance de riesgos de inflación, la orientación de las variables indicativas y el comportamiento de los principales factores internos y externos, para actuar oportunamente con el propósito de que una vez se moderen los choques externos, la inflación pueda converger a las metas de mediano plazo.
¡Muchas gracias por su atención!?
* Reacciones encontradas
El inesperado aumento de la tasa de interés líder de la política monetaria, de 6.50 a 6.75 por ciento, ha sido severamente criticado por algunos que piensan que fue inconveniente, según ciertos comentarios que he escuchado, sobre todo de parte de empresarios de la construcción que dan empleo a una respetable cantidad de obreros, y también de parte del sector de exportadores a quienes no conviene que se produzca en el país una baja en el dólar estadounidense, porque todas sus operaciones son en dólares.
En su prestigiada columna dominical titulada Sentido Común, en el diario Prensa Libre, el doctor Manuel F. Ayau Cordón publicó ayer el siguiente artículo:
Alza de intereses
“No logro entender por qué el Banco de Guatemala sube los intereses, lastimando así a toda la industria del país, especialmente la de construcción, que es la más grande empleadora del país y que afecta muchas otras industrias en cadena.
El Banguat participa en el mercado de divisas dizque para amortiguar fluctuaciones: emite dinero nuevo para comprar dólares, y al venderlos recoge dinero, pero enfada a exportadores porque el precio del dólar baja. Después, para contrarrestar el aumento del circulante que hace, vende sus bonos o certificados, ofreciendo cada vez intereses más altos. A los bancos les interesan, porque con menor riesgo su rendimiento es más atractivo que el de clientela privada. Hasta allí, OK.
Mis dudas aquí empiezan: subir intereses aumenta costos, y por tanto, precios. Eso disminuye la oferta de bienes y servicios. Esa disminución es tan inflacionaria como la de aumentar el circulante, porque cambia la relación entre circulante y los bienes y servicios ofrecidos. Por eso, subir intereses no necesariamente disminuye la inflación, porque tiene doble efecto: por un lado disminuye la oferta de bienes y servicios, debido a aumento de costos y consecuentemente precios, al tiempo que disminuye la demanda, debido a que el encarecimiento del crédito reduce la capacidad de comprar al crédito de los clientes. Cuál de los dos efectos es mayor, habría que preguntarle al brujo de Boca del Monte.
Mi primera duda: ¿cómo justifica la Junta Monetaria su política de encarecer los intereses, causar desempleo y agravar la crisis que vive el país?
Dizque que la culpa la tienen otros países porque ?no estamos aislados?, como si estuviésemos condenados a copiar lo que otros países hacen. Inflación importada ocurría cuando la paridad estaba fija, pero hoy simplemente se cotizaría más barato la moneda del país inflacionario. (Ojo: no debemos confundir inflación con cambios relativos de precios, por ejemplo, petróleo).
Segunda duda: ¿cuán sabio o necesario es estar manipulando la tasa de interés que, además de ser un factor desestabilizador que puede determinar el éxito o fracaso de un proyecto, constituye uno de los más significativos costos de una vivienda comprada a largo plazo, costo que fácilmente sobrepasa el costo de construcción de la misma si el plazo es muy largo? Siendo que en el mercado las tasas de interés nunca fluctuarían ni súbitamente ni en general, ¿estará acaso justificada la errática interferencia de la Junta Monetaria, cuyo conocimiento se circunscribe a condiciones pasadas (pues no hay estadísticas del futuro), del primer trimestre del año, cuando la desaceleración ha sido mayor en el segundo semestre, estadísticas que, inclusive, son poco confiables y con frecuencia sujetas a revisión?
Tercer duda: ¿está moralmente justificada la interferencia de un banco central para favorecer un sector a sacrificio de otro sector? ¿Cómo escoge a sus preferidos?
P. S. Ya es aceptado que la crisis de la burbuja inmobiliaria que vive el mundo la inició el Banco Central de EE. UU. cuando bajó intereses a casi cero estimulando la inversión en construcción y compra especulativa de bienes inmuebles y, al subirlas, compradores entraron en mora. Inclusive los grandes bancos internacionales han tenido las pérdidas más grandes de su historia, lo cual incidentalmente justifica mi última duda: ¿y sus prestigiosos economistas dónde estaban?”
Sin comentarios.
* Interesante cable noticioso
No obstante que la Audiencia Nacional de España (principal instancia penal española) acusa de un delito de “colaboración o integración en organización terrorista” a García Albert, española de 57 años, el juez de instrucción español Baltasar Garzón la dejó ayer en libertad bajo fianza a pesar de estar considerada “la representante en España de las Fuerzas Armadas Revolucionarias de Colombia (FARC)”.
La García Albert tiene un plazo de siete días para pagar la fianza de 12.000 euros (unos 19.000 dólares) o de lo contrario ingresará en prisión provisional, precisaron.
El juez Garzón considera que “ha quedado constatada la estrecha vinculación de la detenida con las FARC y sus responsables”, para los que servía de correo, según un auto del magistrado, que tomó declaración a la acusada.
“Esa colaboración en la medida de la posición y posibilidades de María Remedios García, la hacen, de hecho, la representante en España de las FARC”, añadió el auto judicial, del que la AFP obtuvo una copia.
El juez considera acreditado que García Albert mantenía “una relación fluida, a través de correos electrónicos, y una dependencia rayana casi en la integración con las FARC a través de quien era uno de sus líderes principales hasta su muerte, Luis Edgar Devia Silva, alias Raúl Reyes“.
Reyes, número dos de la guerrilla colombiana, murió el pasado primero de marzo en un ataque del ejército colombiano a un campamento de las FARC en territorio ecuatoriano, permitiendo a las autoridades colombianas incautarse de ordenadores pertenecientes al líder guerrillero fallecido.
Según la policía española, la información contenida en esos ordenadores permitió llevar a la detención de García Albert el sábado en San Lorenzo de El Escorial, al noroeste de Madrid, en un operativo que contó con la colaboración de la policía colombiana.
Garzón, que califica a las FARC de la “mayor y más sangrienta organización terrorista en la actualidad en Colombia”, afirma que García Albert también se relacionaba con Ovidio Salinas Pérez, alias Juan Antonio Rojas, representante internacional de las FARC; con Liliana López Palacio, alias Olga Lucía Marín, representante internacional en México”, entre otros.
Según la policía española, la detenida “ofrecía cobertura y apoyo logístico en España a destacados dirigentes” de la guerrilla colombiana para la que realizaba labores de correo y enlace con representantes de la guerrilla colombiana asentados principalmente en Suiza y Suecia.
El magistrado español cree demostrado que la acusada, que estuvo en campamentos de las FARC en 2002 y 2006, recibió en este último año de manos de Raúl Reyes “la cantidad de 6.000 dólares para que los hiciera llegar a Lucas Gualdron, representante de las FARC en Europa, además de otra cantidad de dos millones de pesos colombianos (unos mil dólares) a destinatario no conocido”.
Por último, el magistrado también la acusa de difundir “postulados de las FARC en Europa entre 2000 y 2008 a través de foros y eventos, páginas web, publicaciones de documentos y facilitación de presencia de miembros de esa organización terrorista”.
El sábado, el director de la policía colombiana, general Oscar Naranjo, había afirmado desde Bogotá que García Albert es “integrante de la comisión internacional de las FARC”, asegurando que “esa captura es el principio de una serie de detenciones que se llevarán a cabo en Europa, principalmente”.